经历了2010-2015年的地狱般煎熬的五年之后，造纸业迎来了绝地大反攻。特别是2017年，借助一带一路的政策利好，大大小小的纸厂重新找回了十多年前那种开印钞机的感觉。

    不过，世界始终是在波动中前进的，进入2018年，风光无敌的造纸业可能会再次遇到一个不可战胜的敌人。这个敌人，不是竞争对手、也不是下游客户、更不是国家政策，而是产能过剩，而且是需求明显萎缩下的被动产能过剩。

    产能过剩如大山压顶

    首先，我们来谈一下什么叫产能过剩。从发达国家经验来看，欧美等国家一般用产能利用率（或设备利用率）作为产能是否过剩的评价指标。产能利用率的正常值区间为79%——83%，超过90%则认为产能不足；低于79%则说明可能存在产能过剩的现象。

    经历了2010-2015年的低迷之后，我国造纸行业处于供需弱平衡状态，纸企扩产意愿不强烈。但从2016年第四季度开始的纸价狂飙改变了这一状态，火暴的利润极大地激发了纸企的扩张冲动。