目录：
 短讯
1、 俄罗斯入世承诺纸品进口关税下调
2、2011年12月全球木浆库存环比下降
3、我国积极倡导绿色纸张消费观
 预警信息
1. 台湾对自大陆进口铜版纸发起反倾销调查
2. 台湾涂布纸反倾销延长调查时间
 行业信息
1.我国造纸行业十二五发展趋势分析
2.造纸行业：纸业最差时刻已过

短讯

   俄罗斯入世承诺纸品进口关税下调
    日前，俄罗斯经世界贸易组织第八次部长级会议正式批准加入世贸组织，在接下来的220日内待俄罗斯议会批准30天后即可正式成为世贸组织成员。根据入世协议，俄罗斯总体关税水平将从2011年的10％降至7.8％。其中，俄罗斯将下调原木出口关税及纸与纸板特定品种的出口关税。据业内人士称，现行暂定的5%进口关税仍将适用，有效期限到2012年2月。俄罗斯正式入世后，优质铜版纸及轻涂纸的进口关税将长期实行5%。出版纸（包括优质纸）、液体容器用纸板的进口关税由15%下调到5%。新闻纸经过3年的过渡期后，进口关税将下调到5%，瓦楞纸等纸板的进口关税也适用于5%。

   2011年12月全球木浆库存环比下降
    据PPPC数据显示，12月全球木浆出运量较上月修正后354.1万吨环比上升14.8至406.4万吨，较去年同期的398.5万吨同比下降上升2%。其中，针叶浆出运量较11月的169.2万吨上升至189.4万吨，而阔叶浆从173万吨上升至203.7万吨。全球生产商木浆库存天数为34天（针叶浆36天，阔叶浆33天），比11月下降4天，较去年同期上升4天。

   我国积极倡导绿色纸张消费观
    根据国家发革委等部门日前发布的《造纸工业发展“十二五”规划》（以下简称《规划》），按照建设节约型社会的要求，我国将积极倡导纸及纸板产品的合理消费，培育“节约用纸、适度消费、循环利用、绿色低碳”的纸张消费观，改变目前过度追求高白度等指标的纸产品消费倾向，以节约资源，减少污染。为此，《规划》提出，我国要尽快修订造纸产品标准，将部分推荐标准升级为强制标准。鼓励发展符合节能减排和清洁生产要求的新产品，满足多元化的消费要求，倡导以绿色低碳的纸品包装替代部分化石原料制品包装，引导绿色消费。《规划》提出，政府采购要根据实际用途，在满足基本需求的前提下，优先采购使用掺有一定比例废纸生产的纸产品，积极推进数字化办公，减少办公环节纸制品的消耗。新闻出版业要根据实际需要，加大力度整顿出版物、广告过滥问题，节约用纸。包装业要积极倡导节约型模式，鼓励适度包装，采取有效措施制止过度包装。据发展改革委有关部门介绍，我国纸及纸板的生产量和消费量均居世界第一位，人均消费量也处于较高水平。我国造纸工业中技术装备比较落后的产能仍占35%左右，物耗、水耗、能耗高，污染物排放有待进一步控制。减少不当消费，提高清洁生产技术等措施有利于节能减排。

预警信息

   台湾对自大陆进口铜版纸发起反倾销调查
记者从商务部获悉，台湾“财政部”发布公告，决定对自中国大陆、日本、韩国、芬兰进口铜版纸发起反倾销调查。
调查期为2011年1月1日至2011年12月31日。

   台湾涂布纸反倾销延长调查时间
台湾经济部贸委会21日表示，对中国大陆、日本、韩国与芬兰产制进口涂布纸课征反倾销税暨临时课征反倾销税案，产业损害初步调查、听证日期与问卷回覆期限均将延长。
台湾区造纸工业同业公会申请自中国大陆、日本、韩国与芬兰产制进口涂布纸课征反倾销税暨临时课征反倾销税案，经济部贸易调查委员会基于利害关系人申请，决定行政程序法第56条、平衡税与反倾销税课征实施办法第12条与第18条规定，公告变更延长调查期限。
其中包括
1、听证日期：延至民国101年3月9日举行，拟出席听证者请于本3月6日前将出席人员名单等资料传送贸委会。 2、调查期间延长：调查期间延长1/2至今年4月6日止。
3、产业损害调查问卷回覆期限：展延至今年3月2日止。

行业信息

   我国造纸行业十二五发展趋势分析
国际上，欧美国家等传统造纸强国正在采取两种策略应对来自发展中国家的竞争压力。一是通过设置贸易壁垒，利用反倾销和反补贴(简称“双反”)等贸易手段，削弱进口产品对本地产品的竞争优势;二是宣称进口产品源于“非法砍伐”，以此诱导零售商和消费者放弃采用该产品。去年，美国和欧盟纷纷展开针对我国外销纸品的“双反”调查。就未来发展而言，中国企业必须意识到，一旦国内市场饱和，而国外市场的大门又被堵死，如果没有一个集体应对的策略，后续发展堪忧。同时，我们也要看到，贸易壁垒已经从过去的关税壁垒演化到绿色壁垒等多种形式，发达国家一些既得利益群体已足够强势，甚至假借环保之名来施加压力。中国的纸企不但要在国内竞争中共同进步，也需要在外贸方面携起手来，一致对外。
    除来自国际市场上的压力，中国造纸业也面临其他挑战，形势相当复杂。比如用纸需求量的上升同环境及资源约束之间的矛盾，国内外原材料供应的平衡、以及在淘汰落后产能的目标下如何实现地方利益与整个产业进步之间的协调等问题。此外，还有相当一部分人对造纸行业了解不够全面，对类似桉树这样的人工林有误读等，这也意味着林纸行业发展中真问题和伪命题混杂、短期问题和长期问题交织、结构性问题和资源性问题并存、国内问题和国际问题互联等情况存在。“十二五”期间，造纸行业必须有勇气直面挑战，妥善平衡各方的需求。
    对于造纸行业而言，要想未来可持续发展，单纯消耗资源的做法绝不可取，必须调整结构。这既包括通过“林浆纸一体化”来缓解原料供应困境，也包括调整造纸企业的品类及产品结构，从而更好满足市场需要，要不断加大企业研发及设备投资来提升质量。同时，通过清洁生产、节能减排、企业公益活动等多种手段，降低污染，回馈社会，实现可循环的绿色发展。“十一五”期间，中国的造纸业取得了高速发展，并成功完成了淘汰落后产能的任务。展望“十二五”，预计我国造纸业将进入稳增长、调结构、抓节能减排的关键发展阶段。

   造纸行业：纸业最差时刻已过
    尽管近期纸业股如我们预期出现了一定幅度的上涨，目前时点，我们仍认为介入纸业行业仍是较好的选择。
    其一，从大逻辑看，我们认为2012年将是纸业中长期改善的起点，逻辑在于:1、需求稳定增长:中国的造纸行业是一个消费、生产在国内，原料在国外的市场，这使得纸业的消费主要看国内，国外的变化对纸业的消费影响相对较弱；2、供给增长减速:国内纸业消费量相对稳定增长，供给改善将是行业机会出现的大逻辑，而预计供给2013年将明显改善；3、行业盈利弹性将变大:过去几年纸业链条上的利润更多的留在了制浆环节反映了制浆和抄纸环节的不同的供需关系，随着海外浆产能释放高峰的来临，我们判断未来产业链上的利润可能向抄纸环节转移，这将给纸业公司带来更大的业绩弹性。具体分析，请看报告《纸业基本面渐趋改善》。
    其二、从短期看，当前无论是纸张价格，还是企业销量都已是底部，后市随着二季度季节性旺季到来，下游经销商及印厂将面临补库需求，企业销售将好转，同时纸价也将进入季节性反弹期，行业基本面将逐季向好。
    其三、目前纸业股PB已处于历史底部，已反映足够悲观预期。而我们认为纸业行业竞争状况在未来1-2内发生质的改变，纸业股有望迎来估值与盈利双重提升的黄金期，2012年将是此轮长周期的起点，我们建议投资者增加纸业股配置比例。