最头条

5月10日，美国变脸突然对中国再度加征关税，中方强硬回应，国务院关税税则委员会决定，自2019年6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税。对之前加征5%关税的税目商品，仍继续加征5%关税。中美贸易战在平静了半年后再度升级。

宏观面

美国贸易代表办公室（USTR）发布声明宣布，美方将于5月10日将2000亿美中国输美商品的关税从10%上调至25%。中方回应定调，愿谈则谈，要打便打。

受中美贸易摩擦再度突发升级影响，沪深股指出现大跌，人民币汇率大幅贬值，离岸人民币兑美一度跌破6.88关口。

近日，纸浆现货价继续下滑，阔叶浆已经跌破5000关口，期货浆继续低迷，纸张市场情绪已受到贸易战的负面影响。

了如纸掌

1、废纸价格5月9日有所下调30/吨。

2、2018年纸和纸板容器制造完成累计主营业务收入2919.05亿，全国箱纸板累计完成产量1147.60万吨；纸制品行业累计完成产量5578.49万吨。全国纸包装行业产品产量、收入、利润稳步增长。

3、据悉，市场关注的晨鸣纸业新浆线已经试运行，近日计划正式开机，因前期欠单较多，暂不会对国内市场产生重要影响。

4、山鹰纸业加速互联网平台建设，投资1.5亿控股云印，通过生产效率、物流效率以及资金效率的提升全面提升产业链效率。

5、景兴董事长在年度业绩说明会上表示，2019年继续减少外废进口和环保继续严管叠加中美贸易影响，市场环境存在较大不确定性。

6、进入5月，整体现货浆市依旧偏弱整理，期货浆价也表现疲软，预计还有小幅下跌空间。最新阔叶浆已经下滑到5100/吨水平，针叶浆也只有5200/吨水平。

7、经过2-4月的持续小幅涨价，纸厂白卡纸毛利率已出现明显改善，行业数据显示，4月份白卡平均毛利率已经从负值提升到5%的水平。

成本面

原油高位回调、动力煤保存平稳、汇率快速回贬、纸浆继续疲软。

汇率波动

纸浆期货

价哨所

进入5月，整体市场因素利空偏多，主要来自于中美贸易战战火又起，木浆市场疲态下滑，人民币汇率波动加大，叠加纸张2-4月的连续上调，纸贸也开始慎重加大降库，但整体还算平稳，因上半年新增投产的进度稍明显预期进度，整体供求基本平衡，各方库存基本不大，厂家接单基本正常，预计纸张价格在纸厂继续喊涨的推动下，还能平稳一段时间，压力窗口预计会看到6月中旬。因浆价回落，纸价上涨，纸厂的经营压力有所缓解。因纸张市场信息越来越透明，各方均有慎重运营的经验判断，预计僵持期会拉长直至供求压力真正出现。