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造纸大厂正隆2020年首季营运在疫情逆风中缴出亮眼佳绩，虽然营收降至近10年低点，但本业获利表现反冲上新高，带动归属母公司税后净利8.99亿元，季增16.44％、年增达1.05倍，每股盈余（EPS）0.81元，双创近2年高点，本业营运动能畅旺。

正隆2020年首季合并营收90.74亿元，虽季减21.07％、年减0.49％，降至近10年低点，但毛利率28.85％、营益率13.77％双双飙上新高，配合业外收益增加挹注，归属母公司税后净利8.99亿元，季增16.44％、年增达1.05倍，每股盈余0.81元，双创近2年高点。

观察正隆首季三大地区营运，台湾营收62.79亿元，季减21.08％、年减1.95％，但营业利益11.28亿元，季增12.02％、年增达72.33％。中国大陆营收14.76亿元，季减27.39％、年减26.55％，但营业利益0.19亿元，较去年第四季及同期转盈。

至于东南亚地区首季营收13.19亿元，季减12.5％、但年增达86.89％。营业亏损0.26亿元，较去年第四季获利0.46亿元转亏，但优于去年同期的亏损0.6亿元。

近些年，正隆逐步将发展重心从大陆转回台湾和东南亚地区，从营业收入来看，东南亚地区的业务规模与大陆地区已非常接近，待正隆越南的新纸机投产后，东南亚地区的业务将超过大陆。

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正隆首季台湾、越南生产未受新冠肺炎疫情影响，中国大陆虽因复工进度延迟产生些许干扰，但对集团首季营收及产销无太大影响。受惠原料成本处于低档，工纸及纸箱销售持稳、卫生纸等家纸产品需求畅旺，使正隆首季本业营运畅旺，获利创同期次高。

正隆2020年4月自结合并营收31.78亿元，较3月33.74亿元减少5.8％、较去年同期32.7亿元减少2.81％。累计1～4月合并营收123.11亿元，较去年同期123.9亿元减少0.63％，为近8年同期低点。

不过，正隆总经理蔡东和先前法说时，对第二季营运看法趋守，主因疫情延烧全球，纸浆及废纸等进口原物料价格提升，船运等跨国运输亦较不顺，预期5月起全球景气及需求将因此减少，影响集团营运成本、外销价格及需求量，对营运暂且看淡。

蔡东和预期，家纸需求热度5月起可能稍有减缓，第二季家纸营收仍可望维持年成长。工纸及纸器受外销市场影响，预期5月起需求将出现衰退，营收估较首季小幅衰退，预期影响可控制在10％以内，上半年集团营收估持平或略低于去年同期。