导语：经过大约半个月的价格沉默，5月20日理文开始全线领涨。箱板纸、瓦楞纸均价涨幅达到50元/吨，这个信号是不是意味着行情真的来了？

  1、理文全线领涨，行情真的来了？

  经过大约半个月的价格沉默，5月20日理文开始全线领涨。箱板纸、瓦楞纸均价涨幅达到50元/吨，这个信号是不是意味着行情真的来了？

  对于价格的认知，一直有一个简单的说法就是“今天价格比昨天高就是涨价，今天价格比昨天低就是跌价”，其实关于涨跌还有另外一种理解；低于行情基准价格就是跌价、高于行情基准价格就是涨价。那么基准价格在哪里？小编认为：

  废纸的基准价格：2000元/吨

  箱板纸基准价格：4000元/吨

  瓦楞纸基准价格：3000元/吨

  基准价格的形成依据是行业平均制造成本、大宗原料成本、供需稳定情况下符合行业基本毛利润的综合因素，造纸行业的加工费用基准是1200元/吨、吨毛利500元。

  所以对于价格的涨跌判断需要客观评价，比如今年疫情期间2月份的价格明显属于涨价，那个时期原料成本、加工成本、运输成本、供需矛盾大具备了涨价的根本条件。

  后来随着疫情变化、需求不足导致情形逆转下行，从3月中下旬到现在尤其是4月份开始价格变动幅度很大，主要体现：

  1、原纸价格有400-500元/吨的平均跌幅；

  2、4月份废纸从2400、2100到平均2000、1700有400的跌幅；

  3、整体可看废纸和原纸的价格变动关联度几乎达到100%匹配；

  4、对照基准价格可见近期价格的上涨实质上并不是涨价而是对前期下跌的回补，让价格逐步修复到正常水准。

  从原料与成品价格变动可见，近期尽管价格下行但是对于吨利润来说无论废纸还是原纸影响不大，只是交易规模没有放大。

  但是因为整体价格水位太低导致纸板、纸箱直接交易环节影响偏大，价格下行导致终端心理预期一直要求降价降价，价格谈判空间越来越小！

  综上近期低迷价格行情对上游吨毛利影响不大但是交易规模有影响，这种情形导致下游观望情绪严重，原料库存量明显较低；对于下游毛利水平影响较大无论纸板、纸箱平均售价一直下跌中艰难支撑5·20理文价格的微幅上涨既是对上涨需求的一种试探、也是一种对于价格整体下滑的策略性调节。近段时间原纸价格的适当调整有利于下游纸板、纸箱价格的维稳止跌，也有利于整体行业的健康发展，一味追求低价最终会整体沉沦！

  2、东莞玖龙、天津玖龙、太仓玖龙、重庆玖龙最新纸价

  据监测：近几日瓦楞纸市场大稳小调运行，规模纸厂个别基地有涨价声音传出，上调幅度在30-50元/吨左右。目前纸厂涨价主要因前期销售价格偏低，企业成本压力较大，另外低价货源出货较快，库存水平有所降低。箱板纸市场主流维稳，受规模纸厂个别基地涨价消息影响，市场观望气氛愈加浓厚，个别纸厂根据自身情况窄幅调整。

  国废黄板纸到厂价多数稳定运行，纸厂到货量偏少，个别纸厂提价采购。针对全球疫情方面的进展，市场信心略有恢复。预计国废黄板纸到厂价多数稳定，个别上移。近期瓦楞及箱板纸市场观望心态偏浓，预计短期市场主要以大稳小调运行，继续关注规模纸厂价格政策。

  山鹰纸业高强瓦楞纸

  5月19日杭嘉湖地区一般客户到厂含税现款现汇报价：

  高强瓦楞纸90g报3300元/吨，100g报3200元/吨，110g/120g报3100元/吨，130g/140g报3000元/吨。

  山鹰纸业箱板纸

  5月19日杭嘉湖地区一般客户到厂含税现款现汇报价：

  紫杉150g报4400元/吨，170g报4300元/吨，200g/230g报4200元/吨；银杉120g报3900元/吨，140g报3800元/吨，160g/170g报3700元/吨，190g/200g报3600元/吨，250g报3500元/吨；红杉120g报3750元/吨，130g/140g报3600元/吨，160g/170g报3500元/吨；T级90g报3750元/吨，100g报3600元/吨，110g报3500元/吨，120g报3400元/吨，130g/140g报3300元/吨。

  重庆玖龙纸业瓦楞纸

  5月19日重庆地区含税现款现汇出厂报价：

  玖龙瓦楞纸110g报3550元/吨，120-160g报3400元/吨；海龙瓦楞纸110g报3450元/吨，120-160g报3350元/吨；地龙瓦楞纸110g报3400元/吨，120-160g报3300元/吨。

  重庆玖龙纸业箱板纸

  5月19日含税现款现汇出厂报价：

  优质牛卡170g/175g报4700元/吨，200g/230g/280g报4650元/吨；海龙牛卡140g报4350元/吨，160g/170g报4200元/吨，190g/200g/250g报4150元/吨；地龙牛卡130-140g报3900元/吨，160-190g报3850元/吨；地龙再生牛卡80g报4100元/吨，85g报4050元/吨，90g报3950元/吨，100g/110g报3850元/吨，120g报3750元/吨，130g/140g报3700元/吨，160g/170g/200g报3650元/吨；江龙再生90/95g报3900元/吨，105g报3800元/吨，120g报3700元/吨，125g报3650元/吨，155g报3600元/吨。

  东莞玖龙纸业瓦楞纸

  5月19日目前东莞地区执行出厂含税现款现汇报价：

  玖龙瓦楞纸50g报3760元/吨，60g报3610元/吨，70g报3510元/吨，85g报3280元/吨，90g报3230元/吨，100g报3180元/吨，110-180g报3080元/吨；海龙瓦楞纸100g报3140元/吨，110-180g报3040元/吨；地龙瓦楞纸50g报3560元/吨，70g报3310元/吨，85g报3130元/吨，90g报3080元/吨，100g报2990元/吨，110g/140g报2890元/吨。

  东莞玖龙纸业牛卡纸

  5月19日目前执行出厂含税现款现汇报价：

  玖龙牛卡纸126g报4430元/吨，140-175g报4300元/吨，190-250g报4250元/吨，300g报4180元/吨，337g/440g报4630元/吨；海龙牛卡纸140-175g报3930元/吨，230g/250g报3830元/吨，300g报3930元/吨；地龙牛卡纸110g报3360元/吨，120g报3310元/吨，130g/140g报3250元/吨，150g报3180元/吨，160-230g报3130元/吨。

  太仓玖龙瓦楞纸

  5月19日目前现款现汇含税出厂报价：

  玖龙瓦楞纸60g报4400元/吨，80g报3900元/吨，100g报3650元/吨，105g/110g报3550元/吨，120g报3450元/吨，130-170g报3400元/吨；海龙瓦楞纸105g/110g报3450元/吨，120g报3400元/吨，130g/140g/160g/170g报3350元/吨；地龙瓦楞纸120g报3250元/吨，130/140g/160g/170g报3200元/吨；江龙瓦楞纸120g报3150元/吨，130/140g/170g报3100元/吨。

  太仓玖龙牛卡纸

  5月19日含税现款现汇出厂报价：

  优质牛卡纸150g报4550元/吨，170g报4450元/吨，230g/280g报4350元/吨；海龙牛卡纸120g报4050元/吨，140g报4000元/吨，170g报3800元/吨，200g/250g报3750元/吨；地龙牛卡纸105g/110g报3900元/吨，120g报3850元/吨，130g报3800元/吨，140g报3750元/吨。

  天津玖龙纸业瓦楞纸

  5月19日自提含税现款现汇报价：

  玖龙瓦楞纸120-170g报3400元/吨，110g报3500元/吨，90g报3700元/吨，70g报3900元/吨；海龙瓦楞纸110g报3250元/吨，120g/130g/140g报3200元/吨，170g报3200元/吨；地龙瓦楞纸110g报3180元/吨，120g/130g/140g报3130元/吨。

  天津玖龙纸业牛卡纸

  5月19日自提含税现款现汇报价：

  玖龙牛卡纸160g/170g报4500元/吨，200g报4450元/吨；海龙牛卡纸130g报3850元/吨，160g/170g报3800元/吨，190g/200g/250g报3750元/吨；地龙牛卡纸130g报3600元/吨，160g/170g报3550元/吨，200g/230g报3500元/吨。

  3、纸价企稳反弹，小厂生存更为艰难，行业或面临进一步整合

  财联社消息：上周箱板纸均价4,194元/吨，环比上周上涨25元/吨；瓦楞纸均价3,536元/吨，环比上周上涨47元/吨。国废均价1,838元/吨，环比上周上涨30元/吨，美废均价195美元/吨，环比上周上涨7美元/吨。

  截至5月中旬，箱板瓦楞纸下游消费领域需求明显回升，下游纸箱厂亦开始补货，叠加前期纸价已下跌至低位，推动纸价企稳反弹。文化纸方面，下游商务、地产、教辅等领域需求已出现积极迹象，且前期纸价大跌使得部分纸企停产、减产，供需面已进入修复通道。

  中金公司认为包装纸供需面修复仍待时日，短期仍以弱平衡为主，价格仍难见明显反弹，2Q20包装纸龙头业绩或均承压，小厂生存更为艰难，行业或面临进一步整合。预计2H20如海外疫情影响逐步消退，成品纸需求企稳回升，则成品纸价格有望迎来修复。