http://www.paper.com.cn  2022-04-07 东方证券

  行情回顾

  本周轻工制造行业指数上涨0.33%，跑输大盘2.10pct；造纸子板块下跌上涨0.08%，跑输大盘2.35pct.本周沪深300指数上涨2.43%，轻工制造(申万)指数上涨0.33%，跑输沪深300 指数2.10pct，在28 个申万一级行业中位列第17位，排名较为靠后；二级行业中，造纸子板块上涨0.08%，跑输大盘2.35pct。

  本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为家具、造纸、包装印刷、文娱用品板块，本周家具、造纸板块分别上涨1.73%、0.08%，包装印刷、文娱用品板块分别下降0.82%、1.18%。

  产业链数据跟踪

  原材料方面，本周国废到厂价上涨、外废价格维稳；木浆外盘报价维稳，现货价格走势分化；溶解浆价格上涨。

  (1)本周国废到厂价(不含税)上涨23 元/吨；美废、欧废、日废OCC 东南亚主港CIF 价格维稳；

  (2)阔叶木浆现货价格上涨30元/吨，针叶木浆现货价格下跌97 元/吨；2022 年3 月下旬中国三大港口木浆库存合计146 万吨，环比下降17.6% ；

  (3)本周溶解浆价格上涨350 元/吨。

  本周木浆系、废纸系成品纸价格均维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格维稳；箱板纸出厂均价维稳。

  本周木浆系纸品盈利水平均有所提升，废纸系纸品盈利水平基本维稳。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸分别增加约3-8 元/吨、3-6元/吨、1-22元/吨；废纸系纸品盈利水平基本维稳。

  2022 年2 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加3.0%。

  (1)机制纸及纸板2022年1-2 月累计产量2096 万吨，同比增长1.3%；

  (2)经剔除价格因素影响，2022 年2 月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加36.5%，环比增加3.0%；

  (3)纸及纸板进口量方面，2022 年1-2 月累计同比下降18.9%；出口量方面，1-2 月累计同比增加49.9% 。