http://www.paper.com.cn  2022-04-12 卓创资讯（刘健）

  导语：3月份废黄板纸价格逆势上涨，这其中什么样的因素起到主要指引作用？4月份废黄板纸价格走势如何，又会出现怎么样的差异表现？

  1、3月废黄板纸价格逆势上涨

  据卓创资讯监测数据显示，2022年一季度废黄板纸市场价格先下滑后反弹，其中3月份的废黄板纸价格连续3周上涨，此与往年趋势有所差异。

  由上图可见，2019年以来，3月国废黄板纸走势均表现下跌，此与下游成品纸需求淡季相呼应。依照市场经验来看，成品纸需求淡季一般是每年的2月-9月，在此期间，相应的废纸需求也偏淡，废纸价格走势偏弱。

  由上表可见，2020年3月、2021年3月废黄板纸市场价格跌幅较大，此为纸包装淡季叠加一定外因所致。而2019年3月废黄板纸价格跌幅较为合理，波动幅度处于正常范围。

  而2022年废黄板纸价格逆势上涨则是外因覆盖了纸包装淡季的影响。据市场调研来看，3月份废纸物流不畅，物流成本上升是废黄板纸价格上涨的主要因素。

  2、物流不畅致纸厂废黄板纸库存逼近警戒值

  因为废纸物流不畅，3月国内纸厂废黄板纸库存持续下降。据卓创资讯监测数据显示，3月国内纸厂废黄板纸库存由11天跌至6.5天，跌幅高达40.91%。从市场操作经验来看，南方纸厂废纸库存警戒线为3-5天，北方纸厂库存警戒线为5-7天。由此来看，物流不畅已经使得纸厂废纸库存逼近最低警戒值，从而也使得3月份纸厂对废纸的采购兴趣持续居于高位，此利于废黄板纸市场价格的逆势上升。

  3、原油价格上涨间接助力废纸涨势

  此外，国际价格大幅上涨，对国内物流运输成本有明显推涨作用。以山东省为例，在国际原油价格的带动下，山东省内92#汽油零售价由月初的8.03元/升涨至最高8.72元/升，升幅达8.59%。汽油零售价上涨和局部高速运输不畅的背景下，废纸物流运费也有所上行，并间接助力废黄板纸价格的涨势。

  4、物流疏通之时废纸价格可能回吐涨幅

  4月份，预计国内废纸物流将最终回归通畅，在陆续恢复之时，废纸打包站可能出现集中出货的情况，此将非常不利于届时的废黄板纸价格走势，废黄板纸价格可能录得短暂的明显跌势。此后，在纸包装淡季的指引下，废黄板纸价格可能回归窄幅区间震荡走势。