对于欧洲市场而言，未来48小时即将迎来决定命运的时刻——将聚焦于三件大事：

意大利总理德拉吉是否会彻底辞职？欧洲央行将如何启动十多年来的首度加息？紧扼欧洲能源领域脉门的北溪-1号天然气管道又是否能重启？

德拉吉政府再度面临议会信任投票

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当地时间周三，欧洲市场的焦点将先行落在意大利，聚焦一位曾经立誓“不惜一切代价捍卫欧元”的重磅人物的去留……

上周，意大利总理德拉吉在赢得议会信任投票后仍提出辞职，这使得眼下本就面临债务危机的意大利，彻底陷入了又一轮政治风暴之中。虽然该国总统马塔雷拉此后拒绝了德拉吉的辞呈，但意大利政坛后续会如何演变仍不得而知。而在今日，德拉吉就将再度前往议会演讲，议会也将进行新一轮信任投票。

对当前的意大利乃至整体欧洲而言，眼下德拉吉的去留都十分重要。一方面，在欧洲央行即将加息的背景下，意债与德债息差近期已不断拉大，如果有着“超级马里奥”之称的德拉吉在此时辞职，无疑将令投资者对意大利资产更为不安。另一方面，德拉吉的离开也可能会让意大利再度陷入政治波折之下，在欧洲眼下面临严重能源危机的背景下，或将令欧洲股债汇市场面临更大抛压。

欧洲央行即将十多年来首度加息

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欧洲市场未来48小时面临的第二件大事，将是欧洲央行7月的利率决议——在此次会议上，欧洲央行势必将进行十多年来的首次加息行动！

目前，外界普遍预期欧洲央行本月将提高主要利率，以抑制欧元区创纪录的通胀。然而，鉴于强劲的经济逆风，投资者仍怀疑欧洲央行能够在多大程度上继续提高借贷成本。目前，支持欧洲央行本周加息25个基点和50个基点的市场人士，几乎分成了两派。

不过，据媒体援引知情人士昨晚透露，由于通胀环境恶化，欧洲央行本周四确实可能考虑一举加息50个基点，较上个月提出的加息25个基点的预测增加一倍。此举将标志着与6月9日政策会议以来大多数管委会成员所坚持的政策指引出现严重偏离，并将使欧洲央行更加积极地融入全球大幅加息的浪潮。

北溪1号管道能否在例行维护后重启？

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眼下，欧洲一系列政治乱象、通胀困局、央行转向的源头，几乎都与能源危机脱不了关系。因而，未来48小时欧洲将面临的第三件大事，或许也将是最为重要的一件：俄欧之间的北溪1号天然气管道是否能在例行维护工作结束后重启？

7月11日起，俄罗斯至德国的北溪1号天然气管道开始进行了为期10天的年度维护。在俄欧关系持续恶化的背景下，欧洲各国政府此前曾担心，俄罗斯可能会“无限期”延长维护时间。

不过，似乎有未经证实的好消息传来。据媒体援引消息人士报道，俄罗斯预计将于当地时间周四如期恢复北溪1号管道的运营，输送的天然气流量仍将是关闭之前的水平——即俄乌冲突爆发前的40%。

北溪1号是欧洲最重要的输气管道，俄罗斯出口欧洲的天然气超过1/3通过这条管道输送。在过去十多年里，俄罗斯通过北溪1号每年向欧洲提供约550亿立方米的天然气。

根据IMF的数据，欧盟42%的天然气进口来自俄罗斯。俄罗斯供应占8个欧盟国家天然气进口的50%以上。IMF的数据还显示，今年欧洲天然气消费量已下降9%，使欧盟GDP下降0.2个百分点。其模拟分析指出，如果不采取缓解措施，冬季所承受的痛苦可能会严重得多。

由于俄罗斯切断欧洲天然气供应的威胁始终存在，欧盟委员会预计将公布一项需求削减计划，提议成员国从下月开始自愿削减15%的天然气使用量。

一些业内人士已预计，如果俄罗斯真的彻底停止对德天然气供应，可能会引发从能源到化工乃至下游产业的一系列经济冲击，其影响范围将波及整个欧洲大陆。

毫无疑问的是，随着未来48小时，这三件欧洲重磅风险事件先后席卷而来，欧洲市场料将掀起多轮滔天巨浪。

在20年来首度跌穿1美元关口后，本身便已饱经风霜的欧元显然也将面临更为艰巨的挑战。想要继续守在平价关口上方，或许唯有期待：意大利政坛不乱、欧洲央行勇于加息、北溪一号顺利重启……

这三个条件哪怕有一个无法完成，都可能给欧元走向带来重大隐患！

资料来源：财联社