http://www.paper.com.cn  2023-08-29 中纸在线

  纸浆市场:

  期货市场：本周，期货市场偏强震荡，外盘方面，Suzano宣布对中国市场9月桉木阔叶浆报涨20美元/吨，欧洲市场报涨50美元/吨，外盘报价偏强，进口阔叶浆现货市场可流通货源偏紧情况也随着货源的陆续到港陆续缓解，世界20国商品浆供应商7月总出货量较6月下降7.3%。其中漂白软木浆出货量环比上涨2.3%，漂白硬木浆出货量环比下降13.8%。国内原纸市场原材料延续刚需采购，对于浆市支撑不足。

  现货市场：针叶浆现货成交一般，现货价格随盘面变化调整，阔叶浆现货价格维持稳定。针叶浆，现货价格随盘面09合约调整基差报价，参考青岛地区报价银星5450，月亮5500元/吨，马牌5600元/吨，俄浆5250元/吨，凯利普、北木5850-5900元/吨，较上周涨50-100元/吨，阔叶浆，市场报价持稳，暂未随外盘上涨，市场参考青岛地区报价金鱼、鹦鹉、明星4650元/吨，二类阔叶浆4600元/吨，杨木类4550元/吨；本色浆，市场供应量减少，业者低价惜售，市场价格上调，参考报价金星5750-5900元/吨；化机浆，供应量有限，参考报价昆河3950-4000元/吨，预期后市供应依然偏紧。

  国废市场：

  本周，受下游成品纸拉涨影响，国内废纸价格小幅回升，黄废纸方面，个别纸厂由之前的小幅试探性拉涨20-30元/吨，整体表现大稳小动，白废纸价格个别纸厂小幅提涨20-30元/吨，市场供需稳定。供应方面，打包厂回收量随着下游需求回暖而略有小幅提升，市场库存量较前期比略有增加。需求方面，终端市场经过一段时间恢复需求逐渐复苏，市场买力度较上周相比略有缓解；另外，下游成品纸进入行业淡季，市场需求动力不足，经销商多按单补库，市场需求多刚需为主。下游纸企成品纸销售淡季，随着极端价格的出现和纸企废纸原料的补库发生，废纸价格的短期见底和底部磨合过程可能性较大，整体弱势还难以改变。废旧报纸价格局部下行，市场货源低位，交易氛围清淡。预计后期市场价格或将延续当前走势小幅震荡运行。

  目前黄废纸参考价以华东区为例A级价格约1400-1550元/吨之间。白废纸价格逐渐小幅下滑，白废纸市场参考价在1400-2550元/吨之间。废报纸价格较上周相比暂稳，目前市场参考价在2600-2770元。

  包装纸市场：

  本周，白卡纸市场价格稳中小幅波动;白卡纸连续两个月的喊涨，多少推动了纸价的底部抬升，后期成本面存回升趋势，将对白卡纸盈利空间形成挤压。纸厂的态度还是比较坚决，接单良好也增强了提价的底气，但市场表现仍旧不温不火，倒是纸贸有点尴尬，进退两难。在当前价格竞争加剧背景下，市场走势拐点未现，纸价若持续位于成本线附近甚至低于成本线波动，将对市场开工形成持续性冲击，市场供应端格局整合或提速，白卡纸毛利环比基本持平，进而推动产品毛利逐渐修复，但其中空间显然较为有限，难以支撑纸企利润全面回升。

  预计后期市场，市场利好不足，价格重心或整体下移，新产线开工负荷率尚处于爬坡期，随着产量持续释放，供应过剩局面将有所扩大。整体走势仍属偏强形态，下游终端用户接受能力有限，继续调整空间或有限。

  截止目前，白卡纸市场市场报价在4100-4600元/吨，低端参考价3950-4300元/吨。

  本周，白板纸市场价格成交价小幅回升，部分纸厂试探性回升50元/吨，市场延续疲软态势，市场成交商谈为主，白板纸纸厂开工积极性不高，其中规模纸厂重庆基地上半旬生产涂布牛卡及白面牛卡纸为主，处于传统淡季，下游采购心态谨慎，新单增量有限；目前市场供应压力较大，纸厂承压出货，供需矛盾格局难有缓解，白板纸市场走势难有改观，仍存下滑风险，重点关注规模纸厂价格政策。另外，主流纸厂多以消化库存为主，贸易商多以稳定出货，价格变动相对较少。预计后期市场多呈现谨慎观望，市场走势或出现变化节点，不排除市场继续下滑可能。

  本周，瓦楞纸、箱板纸纸市场走势略有回暖迹象，主流纸厂试探性回涨30元/吨，主要原料废纸价格稳中偏强运行，纸厂成本压力增加下，盈利压力进一步增加。而需求端暂无明显起色，下游包装厂维持刚需采购节奏，导致纸厂在成本、需求双重挤压下停机检修范围增加，箱板瓦楞市场持续低迷，与当下的经济环境不无关系，源头的不断扩产也是雪上加霜。箱板瓦楞市场会如何演变值得关注，目前市场处于下行通道，下游采购意愿欠佳，整体市场交易量平平。箱板瓦楞纸目前也处于底部整固阶段，短期市场来看，市场看涨情绪升温，价格上涨范围以及持续性，仍需关注需求端释放情况。下游包装厂原纸库存偏低，存一定补库空间，但是市场谨慎心态不变，适量补库之后仍维持刚需采购为主，预计下周成品纸市场情况或会继续当前涨势。

  市场利空/利好因素：纸企库存降低，近期价格试探性拉涨30元/吨左右，国内纸品进过一段时间的调整，进口成品纸价格优势逐渐不在。