http://www.paper.com.cn 2024-09-12 印业独家（祝小霖 ） |
A股半年度业绩报告收官，资本市场2024年上半年的经营情况浮出水面。中国证监会指定的上市公司信息披露网站巨潮资讯网数据显示，除上海易连摘牌退市外，据《中国新闻出版广电报》记者统计，共计36家A股印刷包装上市公司完成半年报披露。 这36家A股印包上市公司2024年上半年共实现营收583.28亿元，总利润27.57亿元。其中，22家企业实现营收增长，占比达61.11%；29家企业实现盈利，占比达80.56%。与2023年同期相比，因金时科技不再从事印刷业务和上海易连退市不纳入汇总数据，总营收和总利润分别出现1.75%和35.49%的下滑。与上年全年的整体数据相比，下半年营收和利润还需再冲刺。 A股 市场行情 业绩分化 头尾部营收差距32倍 从A股印包上市公司上半年营收面来看，35家印企的营收过亿元，占比达97.22%；36家印企的平均营收额达到16.2亿元。其中10家企业营收在平均营收水平之上，占比27.78%；26家企业低于平均水平，占比72.22%。可以看到，A股印包上市公司营收出现分化。 具体到个股方面，裕同科技、奥瑞金、合兴包装、恩捷股份、紫江企业5家企业共实现297亿元的营收，占总营收的50.92%;平均营收达到59.4亿元，是平均营收的3.67倍。而位列后五位的鸿博股份、炜冈科技、新宏泽、安妮股份、爱司凯5家企业共实现营收8.95亿元，相差了32倍之多。 营收分布区间方面，8家企业上半年营收超过20亿元，占比22.22%，这是A股印包上市公司的头部力量。其中超过50亿元的企业有3家，分别为裕同科技(73.53亿元)、奥瑞金(72.06亿元)和合兴包装(56.9亿元)。27家企业收入在1亿―20亿元之间，占比达到75%。其中，美盈森(18.48亿元)、永新股份(16.51亿元)、劲嘉股份(14.84亿元)等6家营收超过10亿元。营收不足1亿元的企业仅1家，为爱司凯。其半年报显示，报告期内，爱司凯CTP在国内市场依然保持技术和市场优势，营收较上年同期上升14.51%。 利润方面同样分化明显。上半年，29家印企实现盈利，占比达80.56%；36家印企的平均利润额达到0.77亿元，共有12家印企在平均水平之上，占比33.33%，24家在平均水平之下，占比达66.67%。其中净利润在1亿元以上的企业有7家，分别为奥瑞金(5.48亿元)、裕同科技(4.97亿元)、紫江企业(3.54亿元)、恩捷股份(2.91亿元)、劲嘉股份(1.81亿元)、永新股份(1.8亿元)、美盈森(1.5亿元)。这7家企业利润总额达到22.02亿元，占总利润的79.87%。净利润在1亿元以下的企业共有22家，包括宝钢包装(0.93亿元)、合兴包装(0.88亿元)、新巨丰(0.86亿元)等。 在出现亏损的7家企业中，渤海化学和东峰集团亏损在1亿元以上。半年报显示，前者主要受丙烯行业下行、美元汇率等影响;后者因报告期内合并报表范围与业务结构均发生较大变化以及需求不足、竞争加剧，导致业绩下滑。 亮点频现 近四成企业营收利润双增 梳理各上市公司半年报，除渤海化学利润增长率显示“不适用”外，其余35家企业均发布利润率增长情况。共20家印企利润率实现增长，占比达57.14%。其中利润率增长超过100%的企业共有4家，分别为新宏泽(1063.48%)、顺灏股份(329.74%)、永吉股份(177.56%)、翔港科技(150.25%)。利润率增长超过10%的企业共有18家，占比50%。 新宏泽作为上半年A股印包上市公司利润增长率的榜首，共实现净利润0.28亿元，同比增长10倍多，这主要归功于主营的烟标业务。报告期内，新宏泽积极参与各中烟公司的招投标工作，不断拓展新客户，订单大幅增加，从而推动业绩实现大幅度增长。 除“超高速”增长的4家企业外，3家企业保持着50%—100%以上的“高速”增长，分别为森林包装(75.94%)、天元股份(72.25%)、上海艾录(55.08%)。盛通股份(48.45%)、美盈森(47.63%)、安妮股份(45.25%)、陕西金叶(37.61%)等11家企业的利润增长率在10%—50%之间。2家企业利润增长率在1%—10%之间，分别为新巨丰(8.64%)和永新股份(1.78%)。 与增长相对应，15家企业出现净利润增长率为负的情况，占比为42.86%。其中爱司凯净利润增速为-51638.52%，与上年同期相比转盈为亏。净利润降幅在100%以上的还有长荣股份(-260.12%)、集友股份(-191.22%)、东峰集团(-153.92%)。 在36家A股印包上市公司中，共有22家企业在上半年实现营收增长，占比为61.11%；14家企业营收出现下降。其中新宏泽以192.38%的营收增长率拔得头筹，渤海化学和炜冈科技分别以74.69%、30.53%的营收增长率位居第二、三。12家企业实现10%—30%之间的营收增长，东峰集团(-55.55%)、劲嘉股份(-27%)、吉宏股份(-21.97%)3家企业营收出现20%以上的下滑。 同时，记者发现，在营收增长率与利润增长率的榜单中，共有14家企业实现双增长，占比达38.89%。其中以新宏泽、顺灏股份、永吉股份、翔港科技最为突出。除新宏泽是营收和利润增长的“双料王”之外，其余3家均是营收实现两位数的增速、利润实现三位数的增速。例如顺灏股份营收增长29.98%、净利润增长329.74%，主要源于其对内夯实主营业务，保证环保包装新材料业务和印刷业务稳步发展，对外持续关注并探索新的发展方向，积极研发新型烟草合规性产品、集中资源申请电子烟许可证等，努力构建新利润增长点。 A股 研发投入 对上市公司而言，科技创新既是迈向高质量发展的重要推动力，也是衡量上市公司内在价值的关键因素。今年上半年，36家A股印刷包装上市公司在科技创新方面下足了功夫，研发投入规模和强度稳步上升。据《中国新闻出版广电报》记者对各家企业上半年研发投入情况进行统计，36家A股印包上市公司共计研发投入19.43亿元。其中，9家企业上半年研发投入在5000万元以上，占比25%；16家企业上半年研发投入同比增长，占比44.44%。 龙头企业扛起研发大旗 以绝对金额看，2024年上半年研发投入超过1亿元的上市公司有4家，分别是恩捷股份、裕同科技、紫江企业和合兴包装。结合上半年营收和利润数据可以看出，龙头企业扛起了研发大旗。 其中，恩捷股份研发投入规模排名第一，金额达到3.55亿元，与上年同期相比略有减少，但这一数字远高于2.91亿元的当期净利润，在总营收中也占据了7.4%的比重。半年报显示，恩捷股份的研发费用主要用于膜类产品、烟标和无菌包装等包装印刷品及特种纸等包装制品领域。值得一提的是，恩捷股份本期投入1326.71万元用于新增年产1.3万吨高档环保特种纸改扩建项目和研发中心建设项目。其中的研发中心建设项目将分散在各个下属公司的技术中心整合到一起，以确保进一步提高生产效率、提升产品品质及新产品开发能力。 裕同科技研发支出达到3.49亿元，同比增长16.16%，在环保包装、光学印刷、功能包装材料、生物基材料、智能制造、3D光刻和包装物联网等方向持续锻造核心技术自主研发能力。根据半年报，截至报告期末，裕同科技已取得专利1417项，主导完成国家级、省级和市级科技攻关项目20项。 紫江企业和合兴包装的研发投入金额均在1亿元级，分别为1.69亿元和1.42亿元。上半年，紫江企业持续开展无塑环保新材料、新工艺的研发与应用推广工作，用于替代石油基白乳胶的生物基淀粉胶已自主研发成功，逐步推广应用到纸质瓦楞、纸袋等产品上，纸代塑可热封纸质包装袋、纸杯盖等新品也已进入上机应用测试阶段。合兴包装则建立包装技术创新中心和柔印技术创新中心，积极开发精品盒、纸塑等多元包装产品。 敢于投入才能成果迭出 在16家研发投入增长的企业中，记者发现，43.75%的企业在今年上半年实现了营收和利润的双增长。可见，技术创新只有敢于投入、舍得投入，才能在竞争中取得先机。 其中以新宏泽、奥瑞金、上海艾录表现亮眼。新宏泽上半年的业绩已有目共睹，营收增长192.38%、净利润增长1063.48%。其半年报显示，新宏泽研发设计队伍的核心人员均为多年从事烟包装产品研发设计的资深人士，其大力推进新品设计开发，并与高校开展产学研合作项目。奥瑞金则拥有行业中首家通过CNAS(中国合格评定国家认可委员会)认证的金属包装检测分析实验室，从原材料到产品进行严格质量控制，而上海艾录在纸袋产品热封、成型、防漏，食品级塑料包装材料开发成型以及智能化灌装系统研制方面具有较强的创新攻关和科研成果转化能力，截至报告期末已先后获得124项专利。 整体来看，宝钢包装、新宏泽、渤海化学、南王科技4家企业的研发经费投入增速超过50%。其中，宝钢包装研发投入增长率达到95.68%，主要系报告期内研发项目新立项数有所增加。其半年报显示，报告期内，宝钢包装在完成覆膜铁成型与应用研究的基础上，持续优化罐型并推动材料减薄成型技术应用研究，推动国内首条柔性线顺利达产，并在包装材料研发、质量检测、产品设计、个性化包装等方面开展产学研合作。 |