短讯
1、智利前三季纸浆出口同比增长1.64%
2、国内造纸产能持续增大
3、产能过剩 中国造纸企业营收状况普遍不佳
预警信息
1、商务部：将妥善处理加就浆粕反倾销的诉求
行业信息
1、中国造纸行业展望：供需格局趋弱更甚 盈利弱化风险加大
2、纸浆市场需求回暖 物量总指数两月连升
3、造纸轻工行业周报
短讯
智利前三季纸浆出口同比增长1.64%
今年1月-9月，智利共出口纸浆344.43万吨，同比增长1.64%，其中针叶浆出口量154.63万吨，同比增长2.97%;阔叶浆出口量156.72万吨，同比增长2.86%;本色浆出口量下降明显，累计出口33.08万吨，同比减少8.72%。
出口价格方面，由于2013年下半年全球针叶浆市场价格大幅上升，进入2014年后市场价格有所回落，但2014年上半年智利针叶浆的整体出口价格仍高于去年，而阔叶浆价格则呈小幅下降之势。据统计，今年1月-9月智利纸浆的平均出口价格为每吨623.57美元，同比每吨上涨12.9美元。
前三季度，本色浆平均出口价格为每吨686.73美元，同比每吨上涨106.83美元;针叶浆平均出口价格为每吨680.22美元，同比每吨上涨58.34美元;而阔叶浆出口价格为每吨554.34美元，同比每吨下跌52.60美元。
国内造纸产能持续增大
我国作为造纸术的发明国，一直在造纸这方面的技术都是十分优秀的，现今的中国是造纸大国，造纸总产量更是已经跃居世界第一，但大产量的同时也同样带来了巨大的消费，我国同样也是个消费大国。近年来，随着国内造纸产能持续增大，纸及纸板供需矛盾逐步缓和。目前，国内造纸行业总体供求基本平衡。根据Wind资讯数据显示，2012年全国机制纸和纸板产量累计为11375.3万吨，同比增长4.7%。
目前，国产造纸机械装备还是中国造纸行业的支撑力量，技术水平、加工力量均有较大幅度提升。但同时，在单机产能、能耗、可靠性等方面与国际先进水平相比仍存在较大差距。
《造纸工业发展“十二五”规划》中提出：2015年，预计全国纸及纸板消费量11470万吨，比2010年年均增长4.6%;纸及纸板总产能为13000万吨左右，总产量达到11600万吨，年均增长4.6%。要加强自主创新能力建设，到2015年建设国家级企业技术中心10家以上;提升造纸工业生产工艺技术和装备总体研发水平，到2015年制浆造纸装备自主化比重由30%提高至50%，重点骨干造纸企业主体制浆造纸技术与装备达到国际先进水平，部分自主研发的制浆造纸装备接近国际先进水平。
总体分析，造纸装备行业作为造纸行业的配套行业，其发展发展趋势与造纸行业发展密切相关，造纸机械未来的发展方向将是朝着大型化、高速化、自动化方向发展。另外，成套设备出口也是中国造纸机械发展方向之一，尤其是对第三世界国家的出口前景较为乐观。
产能过剩 中国造纸企业营收状况普遍不佳
由于受产能过剩、原纸价格徘徊不前、行业景气度较差等因素影响，中国的造纸企业营收状况普遍不佳。加上高负债、高融资成本给企业带来的沉重财务负担，造纸企业净利均显暗淡。
中国造纸业目前面临着债台高筑、产业低靡、利润偏薄、产能过剩、创新不足等几大问题的困扰，形式可谓岌岌可危。企业急需改变目前的经营模式和赢利能力，否则将有可能被上演下游包装企业吞并的悲惨。
美利纸业：三季度亏损4.27亿元
去年同期亏损1.3亿元，亏损额显著扩大;每股亏损1.35元。公司前三季度实现营业收入4.57亿元，与去年同期相比增长16.5%。
报表显示，业绩下降一是受宏观经济及产能过剩影响，文化纸行业持续低迷，订单不足，导致开工不足，成本居高，同时公司产品销售价格持续处于低位，毛利率较低，导致销售利润较低;二是本期的管理费用及销售费用上升幅度较大，直接影响营业利润的下降;三是本期其他业务利润较上年同期减少所致。
山鹰纸业：营收增41%，净利微增
山鹰纸业发布了2014年第三季度季报。季报显示，2014年前三季度公司实现营业收入6,039,592,301.57元，较去年同期增长41.27%;实现归属于上市公司股东的净利润172,969,313.91元，较去年同期增长0.27%。
岳阳林纸木浆业务亏损拖累其盈利
岳阳林纸三季度业务亏损，主要源自公司毛利率水平下滑，岳阳林纸毛利从16.4%下滑至12.4%，14年以来整体纸品以及木浆价格的走低是最大的负面因素。而其他三费占比基本波动很小，行业纸产能过剩，以及外来低成本木浆价格的冲击对其盈利冲击最大。
预警信息
商务部：将妥善处理加就浆粕反倾销的诉求
据商务部消息，10月15日，加拿大就中国对进口浆粕采取的反倾销措施提起世贸组织争端解决机制下的磋商请求。中国商务部条约法律司负责人就此发表谈话，表示中方已经收到加方提出的磋商请求，将根据世贸组织争端解决程序予以妥善处理。
根据WTO的相关规则，磋商便相当于启动了诉讼程序。被要求磋商的成员应在接到磋商请求之日后的10天内作出答复，并应在接到请求之日后不超过30天的时间进行磋商。磋商应在被要求方接到磋商请求之日后60天内完成。
商务部发布2014年第18号公告，公布对原产于美国、加拿大和巴西的进口浆粕反倾销调查的终裁结果，决定自2014年4月6日起，对原产于加拿大等国的进口浆粕征收反倾销税，实施期限为5年。
行业信息
中国造纸行业展望：供需格局趋弱更甚 盈利弱化风险加大
2014年前三季度，宏观经济增速仍处于中高速区间内，受此影响，造纸行业需求延续前期低迷态势。而在大企业的推动下，行业产能持续保持增长，造纸行业产能过剩矛盾加剧，纸品价格继续回落。短期内，经济增速放缓及经济结构调整制约造纸行业需求增长空间。但考虑到纸品的主要终端需求与居民刚性消费关联度较大，短期内纸品需求能够得到一定支撑，需求回落空间可控。供给方面，在行业低迷景气度的背景下，本轮由大企业主导的行业产能扩张节奏预计将有所放缓，但行业后续仍将释放一定的新增产能，短期内造纸行业供需格局弱化。原材料方面，除阔叶浆外，短期内针叶浆与废纸产能保持稳定。原材料价格受造纸行业需求较弱的影响仍将处于低位，从而部分缓解造纸企业成本端压力。整体上，在供需格局弱化的背景下，造纸行业经营风险依旧较高。
财务方面，2014年前三季度，在行业产能过剩矛盾小幅加剧、前期投资转固推高期间费用以及基数效应的影响下，造纸企业盈利水平以及获现能力趋弱。短期内，随着行业投资增速的放缓，预计期间费用上升压力缓解。但是在行业供需格局小幅趋弱以及原材料价格下调空间不大的背景下，造纸企业仍面临盈利水平和获现能力继续弱化的压力。随着产能扩张速度的放缓，造纸行业债务负担增长以及偿债指标弱化压力相应趋缓。整体上，造纸行业财务风险较高。
行业信用品质分化方面，在行业景气度持续趋弱以及相关政策执行趋严的背景下，小企业成本端增加压力显增，企业盈利平衡压力加大，并且融资环境趋紧更甚，与大企业分化加剧。从细分行业看，由于近年各细分行业产能增幅以及需求空间的不同，短期内，生活用纸行业景气度最高，铜版纸和白卡纸景气度或将最差，箱板瓦楞纸行业景气度居中。
短期内，造纸行业产能过剩矛盾小幅增加，纸价承压，成本控制对纸企意义凸显。而淘汰落后产能以及环保政策执行趋严，使得本身处于成本劣势的小企业成本端竞争力进一步下滑，企业财务风险加剧。但作为行业收入以及盈利贡献主力的大中企业的盈利空间仍具有一定承压能力，从而支撑行业盈利水平的稳定。
纸浆市场需求回暖 物量总指数两月连升
10月份，中国纸浆市场整体维稳，市场成交量明显上升。10月中国造纸协会纸浆指数物量总指数上升8.45点，达到今年最高点79.7点，价格指数则下降0.24点，跌至今年最低94.75点。10月物量总指数与价格总指数一升一降，纸浆市场表现出量价分离的现象。
自今年春节过后，纸浆市场价格开始全面下跌。到10月，中国造纸协会纸浆价格总指数已连续下跌8个月，而随着价格指数的下滑，国内市场交投呈小幅震荡。但随着纸浆市场旺季的到来，纸浆市场的交投情况开始活跃起来。9月份中国造纸协会纸浆物量总指数单月涨幅达4.23%，10月份纸浆物量总指数再次增长11.86%，纸浆市场交投量连续大幅上升。然而，10月份价格总指数依然小幅下降0.25%，其中尤以本色浆价格的下滑为主。
具体来看，10月份漂针木浆价格指数收于101.4点，环比微升0.04%，延续了前期价格持稳的行情，而物量指数则收于81.6点，环比上升11.7%。10月份漂针木浆市场交投量大幅上升主要源于纸浆旺季对市场需求的推动作用。据海关统计，9月份我国漂针木浆到港量环比增幅达12.1%，并使得全球漂针木浆生产商库存天数下降至27天。虽然，漂针木浆价格相对稳定，但受到需求增长成交量大幅上升的影响，漂针木浆整体成交价格微升0.04%。
10月份漂阔木浆的行情与漂针木浆类似，但是受到外盘报价提涨的影响，国内漂阔木浆价格更为坚挺，部分品牌低价惜售，成交价格较9月份略有上涨。10月，漂阔木浆价格指数收于88.29点，环比微升0.01%，物量指数收于90.24点，环比上升16.83%。就需求而言，漂阔木浆市场要好于漂针木浆市场，自9月起漂阔木浆外盘报价上涨，国内贸易商趁机提涨现货价格。虽实际提涨效果不佳，但下游纸厂对漂阔木浆的采购力度加大。9月全球漂阔木浆的出运和产能比例高达106%，漂阔木浆的库存天数下降6天。
本色浆市场行情低迷，10月份价格指数再降1.11%收于94.74点，物量指数环比下降3.09%收于52.33点。10月份本色浆市场价格再次普遍下跌，而本色浆市场需求量较小，且各价格偏差较大，也是造成本色浆价格指数变化幅度偏大的一个重要原因。以10月末本色浆各品牌的平均价格计，现货市场中乔治王子(电子级)价格比金星每吨高600元左右，比日本本色浆价格每吨高1200元左右，比乌本块价格每吨高2500元左右。
造纸轻工行业周报
本周造纸板块跑赢市场。本周造纸板块整体上涨1.88%(重点公司上涨2.10%),跑赢市场(同期沪深300 上涨0.09%)。
国内纸价继续保持稳定。本周铜版纸价格维稳。本周贵阳纸张订货会商谈氛围略淡,业内人士对今年行情均不看好,临近年底,企事业单位商业活动有所减淡,终端需求依然不旺,铜版纸价格低位徘徊。本周双胶纸价格维稳。本周双胶纸市场平静,晨鸣19 万吨高档文化纸进入纸机安装阶段,预计半年后投产。在新一轮教材教辅订单的支撑下,本周双胶纸价格仍保持稳定。本周灰底白板纸价格维稳。本周灰底白板纸市场情况稳定,出货尚可,玖龙等部分纸厂喊涨,但实际落实情况尚不明显,价格仍保持稳定。本周白卡纸价格维稳。本周白卡纸市场依然保持低迷状态,受下游需求不足影响,纸厂及经销商出货缓慢,纸厂库存增加,但受成本因素制约,本周白卡纸价格仍保持稳定,价格下跌空间有限。本周箱板纸和瓦楞纸价格维稳。虽已进入箱板瓦楞纸传统旺季,但今年受宏观经济因素影响,需求仍未出现明显提振,出货情况不佳,部分纸厂喊涨箱板瓦楞纸价格,但收效有限。
本周国际针叶浆、阔叶浆价格上涨。本周国际针叶浆、阔叶浆价格继续回升,由于阔叶浆价格涨幅较大,故针叶浆及阔叶浆之间的价格差进一步缩小。国内浆价维稳。经过前期APEC 会议停机休整后,本周停机纸厂已恢复开机。部分商家反映近期成交气氛有所回暖,交投情况较前期有所好转,本周国内浆价仍保持稳定。本周国内溶解浆价格继续维持于6040 元/吨。美废ONP、OCC 价格继续保持稳定。本周美废市场各标号价格波动不大,ONP、OCC 价格均继续保持稳定。