http://www.paper.com.cn  2024-03-07 上市星球

    近日，APP、晨鸣纸业、太阳纸业等头部纸企启动了新一轮提价。各企业此次提价主要针对所有卡纸类足克产品以及所有卡纸类超高松产品，其中所有足克产品在目前售价基础上上调200元/吨，所有超高松产品在目前售价基础上上调300元/吨。提价函显示，该轮提价将于4月1日起正式启动。

    此前，主要头部纸企就曾对旗下主要产品开展了一轮阶梯式提价。如：晨鸣纸业、太阳纸业宣布自2月1日起对文化纸系列产品提价100元/吨，3月1日起对部分文化纸产品在前述基础上提价200元/吨。同时，对卡纸类产品价格也进行了相应的调涨。消息一出，多家中小企业跟涨。

    对于提价的原因，上述纸企均提及了成本居高这一因素，指出提价是为了维持企业正常运营和保障产品服务质量。

    东兴证券分析指出，今年年初，文化纸纸价受淡季影响有所回落，随着3月至5月的传统旺季临近，纸价迎来提涨机会。1月下旬主要文化纸企宣布2月、3月分别上调纸价100、200元/吨，2月底来看提价得以落地，需求端旺季效应初步显现。供给端尽管年初玖龙纸业、华泰股份各有55万、52万吨/年产能投产，但考虑到双胶纸行业集中度相对较低、落后产能或仍有出清，预计对旺季纸价影响有限。另外从成本端来看，短期外盘阔叶浆报价有所提振，国内现货浆价回升，亦有助于支撑旺季纸价。头部纸企凭借浆纸一体化优势，盈利预计受益旺季纸价表现。白卡纸方面，2024年预计仍将有240-320万吨/年产能投产。而需求端景气度受到宏观经济影响，复苏力度仍有待观察。

    成本端看，纸企生产成本有望回落。2023下半年木浆外盘报价回暖明显，Arauco阔叶浆/针叶浆吨价在Q3、Q4分别上涨45/50美元、70/50美元，24Q1主要纸企用浆成本（受运输及库存因素影响，滞后于浆价变化）或仍有小幅上升。2024年初以来外盘浆价相对平稳，针叶浆1月价格小幅回落约35美元/吨，阔叶浆方面2月底Suzano上调阔叶浆价30美元/吨。短期来看浆价或维持震荡走势，下半年随着Suzano年产255万吨阔叶浆产能投产，预计浆价（尤其是阔叶浆价）或将走弱。

    业内人士分析指出，目前造纸行业景气度温和向上，预计2024年纸制品整体价格波动幅度或同比收窄，头部纸企经营及偿债指标有望修复。